現貨方面，LME鋁現貨貼水26.50美元/噸，前一交易日貼水29.85美元/噸。根據SMM，
昨日盤面繼續維持窄幅運行爲主，當月運行17210元/噸附近，華東現貨成交繼續趨於穩定，下遊入場情緒較高，採購積極態勢下，現貨對當月平水爲主，滬錫兩地實際成交價格集中17200-17220元/噸。短期看，下遊在絕對價格下探後，直接入場的情緒明顯增加，也顯示出企業對當前價位認可程度提升。
中原（鞏義）市場方面，絕對價格擡升後，現貨貼水擴張，早盤報價自對華東貼水120元/噸開始不斷下移，後續成交集中對華東貼水140-150元/噸。
庫存方面，3月25日，LME鋁錠庫存增加1.21 萬噸至193.44萬噸。根據我的有色，3月25日，國內鋁錠社會庫存較周一下降1.9萬噸至123.6萬噸。
觀點：經歷周初的國儲拋儲風波後，市場觀望情緒加重，鋁價趨穩運行，雖然目前相關傳聞仍未得到證實，但結合之前海外的大幅交倉，短期對鋁價上行形成較大的壓制。從基本面上看，“碳中和”概念依然會不時地對鋁價形成“事件性”衝擊，減產預期將持續對電解鋁行業的供給端產生利好，需求端上，本周現貨鋁錠庫存拐點初現，去庫周期或已經開啓，消費企穩後，去庫水平或進一步擡升，對鋁價仍有一定支撐。多空交織下，結合短期內情緒面、資金面對於鋁價的影響來看，觀望階段過後，多空博弈可能再度加劇。
策略：單邊：中性。套利：買近拋遠，內外反套。
風險點：1、流動性收緊快於預期。2、累庫超預期。
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