內外走勢：周一LME鋁下探回升，截至北京時間15：00，3個月倫鋁報2289美元/噸，日跌0.68%。滬鋁主力2105合約震蕩調整，日內最高17615元/噸，最低17280/噸，收盤17405元/噸，較上一交易日收盤價跌0.09%；成交量271820手，日減47023手；持倉219710手，日減1789手。基差-15元/噸；滬鋁2105-2106月價差45元/噸。
市場焦點：（1）美國2月PCE物價指數環比增長0.2%，低於預期值和前值0.3%，2月核心PCE物價指數環比增長0.1%，符合預期，低於前值0.2%。（2）據我的有色，3月29日，中國主要市場電解鋁庫存爲123.1萬噸，較上周四減少0.5萬噸，較上周一減少2.4萬噸。（3）3月29日，中國主要市場6063鋁棒庫存21.7萬噸，較上周四減少0.2萬噸，較上周一減少2.15萬噸。
現貨分析：3月29日SMM現貨A00鋁報17370-17410元/噸，均價17390元/噸，日漲60元/噸。長江有色報道，畏高氛圍漸濃，接貨意願較差，大戶收貨積極性一般，成交繼續轉弱。
倉單庫存：周一滬鋁倉單合計155975噸，日減500噸，連降9日；3月26日，LME鋁庫存爲1926000噸，日減8425噸，連降5日。截止3月26日當周，上期所滬鋁庫存報378792噸，周增3221噸，連增9周。
主力持倉：滬鋁主力2105合約前20名多頭持倉140414手，日減793手，空頭持倉148757手，日減35手，淨空持倉8343手，日增758手，多空均減，淨空增加。
行情研判：3月29日滬鋁2105震蕩調整。美國近期初請數據表現好於預期，顯示美國經濟延續復蘇，提振了市場風險情緒；不過美聯儲近日表示，美國經濟已經出現了實質性的復蘇，未來摸個時間將要減少購債規模，令美元指數繼續走強。有消息稱國儲計劃拋售之前收儲鋁錠，引發對供應增加的擔憂；當前國內產能投放速度較緩，並且內蒙包頭能耗雙控政策，亦對產量造成影響。並且近期鋁錠庫存降幅有所擴大，下遊需求出現回暖跡象，需求前景存樂觀預期，鋁價企穩態勢。技術上，滬鋁主力2105合約主流多頭減倉較大，日線KDJ指標金叉，預計後市高位調整。操作上，建議在17200-17700元/噸區間高拋低吸，止損各200元/噸。
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