鋅：
現貨方面，LME鋅現貨升水44.00 美元/噸，前一交易日升水45.05美元/噸。根據SMM上海0#鋅主流成交21460-21600元/噸，0#普通對1808合約報升水120-130元/噸。日內煉廠正常出貨，早市市場交投氛圍偏淡，因淡季下遊消費疲弱，然整體成交無明顯改善，部分貿易商離市觀望，整體成交一般，成交貨量不及昨日。
庫存方面，7月31日LME鋅庫存減少0.19 萬噸至24.01 萬噸，注銷倉單減少至10.36 %。根據我的有色，7月30日鋅錠庫存12.25 萬噸，較上周五增加0.18 萬噸。鍍鋅庫存95.75 萬噸，較上周減少1.33 萬噸。
觀點：鋅基本面異動不大，但昨日鋅價領漲有色金屬，主因可能是宏觀預期的修復而發生的上漲，短期市場氛圍偏暖，建議中線空頭在場外暫時觀望。上半年鋅錠累計同比仍然高於去年同期水平，整體看鋅錠供給維持增加趨勢。按照季節性規律，鋅冶煉企業開工率將在下半年逐漸增加，尤其是三季度冶煉廠開工率達到全年峯值，隨着礦供給的釋放，預計鋅冶煉利潤將繼續增加，開工率也將回升，後期鋅礦供給的增加將逐漸傳導至錠端，中線維持偏空思路。
策略：觀望，空頭底倉持有。
風險點：貿易戰擔憂，中線供給趨增。
鋁：
現貨方面，LME鋁現貨貼水16.50 美元/噸，前一交易日爲貼水21. 50美元/噸。根據SMM，現貨市場，期鋁當月午前上漲。上海成交集中14390~14400元/噸，對當月貼水80~70元/噸，貿易商挺價惜售，市場看漲情緒漸濃，加上認爲貼水無擴大的跡象，中間商接貨意願積極，下遊企業按剛需採購，整體成交保持貿易商之間的活躍。
庫存方面，7月31日LME鋁錠庫存減少0.19 萬噸至119.63 萬噸，7月30日，國內鋁錠社會庫存合計169.7萬噸，較周一減少2.4萬噸。
觀點：呂樑市和山西省政府再度發布有關去產能消息，政策預期升溫。鋁材出口利潤穩定在較高水平，據了解鋁材出口訂單仍然較爲旺盛。鋁庫存持續下滑，貼水有所收窄。目前由於供改預期增強，且鋁價低迷導致煉廠虧損減產，因此市場對鋁市看漲信心較強。環保整治趨緊以及去產能預期的強化，同時環保整治導致本已趨緊的鋁土礦更加緊張，氧化鋁虧損實行彈性生產，氧化鋁價持續上漲，鋁成本端支撐效應有所顯現。
策略：建議多單以及跨市反套頭寸繼續持有。
風險點：庫存處於高位，中美貿易爭端擴大，下遊消費進入淡季。
