內外走勢：周四LME鋁震蕩微漲，截至北京時間15：00，3個月倫鋁報2225美元/噸，日漲0.56%。滬鋁主力2105合約大幅回升，日內最高17495元/噸，最低17065元/噸，收盤17400元/噸，較上一交易日收盤價漲1.43%；成交量264995手，日增19859手；持倉204533手，日增2714手。基差-140元/噸；滬鋁2105-2106月價差20元/噸。
市場焦點：（1）據美國總統拜登3月31日宣布一項總額約2.25萬億美元的基礎設施建設一攬子計劃，並表示希望國會今年夏天批準該計劃。（2）美國ADP就業報告顯示3月增加51.7萬個工作崗位，前值爲11.7萬，預期爲55萬人。（3）日本丸紅商事表示，截至2021年2月底，日本三大港口鋁庫存較前月減少2.5%，至268700噸，2021年1月底庫存爲275500噸。
現貨分析：4月1日SMM現貨A00鋁報17240-17280元/噸，均價17260元/噸，日漲100元/噸。長江有色報道，持貨商略有惜售，接貨需求較好，大戶收貨積極性一般，成交表現尚可。
倉單庫存：周四滬鋁倉單合計154485噸，日減2434噸；3月31日，LME鋁庫存爲1897075噸，日減8300噸，連降8日。
主力持倉：滬鋁主力2105合約前20名多頭持倉133419手，日增875手，空頭持倉141180手，日增4827手，淨空持倉7761手，日增3952手，多空均增，淨空增加。
行情研判：4月1日滬鋁2105大幅回升。美國總統拜登公布大規模基礎設施計劃的消息，提振市場風險情緒，不過市場預計即將公布的美國非農數據將大幅上升，美國經濟復蘇信心增強，也增加了美元的吸引力。有消息稱國儲計劃拋售之前收儲鋁錠，引發對供應增加的擔憂；當前國內產能投放速度較緩，並且內蒙包頭能耗雙控政策，亦對產量造成影響。近期鋁錠庫存呈現下降趨勢，日本港口鋁庫存也錄得下降，下遊需求出現回暖跡象，需求前景存樂觀預期，對鋁價形成支撐。技術上，滬鋁主力2105合約主流空頭增倉較大，三角收斂態勢，預計後市高位調整。操作上，建議在17150-17550元/噸區間高拋低吸，止損各120元/噸。
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