鋅：
現貨方面，LME鋅現貨升水51.00 美元/噸，前一交易日升水60.25美元/噸。根據SMM上海0#鋅主流成交21460-21600元/噸，0#普通對1808合約報升水120-130元/噸，日內煉廠正常出貨，早市市場交投氛圍偏淡，因淡季下遊消費疲弱，整體成交無明顯改善，部分貿易商離市觀望，整體成交一般，成交貨量不及昨日。
庫存方面，8月1日LME鋅庫存減少0.20 萬噸至23.81 萬噸，注銷倉單減少至9.61 %。根據我的有色，7月30日鋅錠庫存12.25 萬噸，較上周五增加0.18 萬噸。鍍鋅庫存95.75 萬噸，較上周減少1.33 萬噸。
觀點：美計劃上調2000億美元中國商品關稅至25%，有色再度受挫下跌。基本面方面，上半年鋅錠累計同比仍然高於去年同期水平，整體看鋅錠供給維持增加趨勢。按照季節性規律，鋅冶煉企業開工率將在下半年逐漸增加，尤其是三季度冶煉廠開工率達到全年峯值，隨着礦供給的釋放，預計鋅冶煉利潤將繼續增加，開工率也將回升，後期鋅礦供給的增加將逐漸傳導至錠端，因此預計本輪漲勢或不具備可持續性。
策略：觀望，空頭底倉持有。
風險點：貿易戰擔憂，中線供給趨增。
鋁：
現貨方面，LME鋁現貨貼水20.25 美元/噸，前一交易日爲貼水19. 00美元/噸。根據SMM，上海成交集中14390~14400元/噸，對當月貼水80~70元/噸，貿易商挺價惜售，市場看漲情緒漸濃，加上認爲貼水無擴大的跡象，中間商接貨意願積極，下遊企業按剛需採購，整體成交保持貿易商之間的活躍。
庫存方面，8月1日LME鋁錠庫存減少0.12 萬噸至119.52 萬噸，7月30日，國內鋁錠社會庫存合計169.7萬噸，較周一減少2.4萬噸。
觀點：鋁材出口利潤穩定在較高水平，據了解鋁材出口訂單仍然較爲旺盛。鋁庫存持續下滑，現貨維持小幅貼水。目前供改預期增強，鋁價低迷導致煉廠虧損減產，因此市場對鋁市看漲信心較強。環保整治趨緊以及去產能預期的強化，同時環保整治導致本已趨緊的鋁土礦更加緊張，氧化鋁虧損實行彈性生產，氧化鋁價持續上漲，鋁成本端支撐效應有所顯現。但三季度新增產能壓力仍然較大，此外美計劃上調2000億美元中國商品關稅至25%，貿易戰升級，有色再度受挫下跌，滬鋁或受累漲幅亦或受限。
策略：建議多單以及跨市反套頭寸繼續持有。
風險點：庫存處於高位，中美貿易爭端擴大，下遊消費進入淡季。
