【昨日復盤】
期貨：隔夜LME鋁震蕩調整，收盤漲1.35%，收於2260美元/噸。隔夜滬鋁低開上行，主力合約2105漲0.26%，停盤前收於17585元/噸，滬鋁指數持倉增加3569手至46萬手。04-05價差較昨日收盤小幅收窄，尾盤收於0。05-06價差較昨日收盤小幅擴大，尾盤收於35。
現貨：昨日上海無錫地區成交在17500-17510元/噸之間，對當月盤面貼水30元/噸，絕對價格較周五上漲75元/噸，華南價格在17490-17530元/噸。
【重要資訊】
1.神火股份於2021年4月6日披露年報，公司2020年實現營業總收入188.1億，同比增長7.3%；實現歸母淨利潤3.6億，同比下降73.3%。截至2020年12月31日，公司電解鋁產能170萬噸/年（新疆煤電80萬噸/年，目前正常生產；雲南神火90萬噸/年，目前已投產75萬噸）、裝機容量2000MW、陽極炭塊產能56萬噸/年、鋁材產能10萬噸/年。
【交易策略】
1、單邊：原料端在供需矛盾逐漸弱化的情況下，因缺乏明確的規模成交指引，使得近期氧化鋁價格維持僵持狀態。雖然電解鋁冶煉利潤的回升對原料需求有一定的促進作用，但考慮到山西交口信發復產的潛在利空，後續氧化鋁價格仍有走弱的可能。在鋁冶煉成本整體偏低的情況下，伴隨生產利潤的繼續高企，新增產能投放進度的邊際加快或加大供應端的消化壓力。同時內蒙能耗雙控政策能否延續也存在一定變數。需求端隨着消費旺季的逐漸來臨，在短期鋁價出現小幅調整的情況下，下遊加工企業的補庫意願開始逐漸回升，特別是前期偏弱的型材開工也有邊際復蘇的跡象。在庫存端去化行情逐漸兌現的情況下，後續鋁價的高位狀態有望繼續保持，暫時觀望爲宜
2、套利：在終端消費提前復蘇的預期下，近遠合約的價差結構或有逐漸擴大的可能，適當正套介入。
3、期權：滬鋁05賣出寬跨式：賣AL2105-P-16500賣AL2105-C-18500(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據)
