操作建議
策略：震蕩偏強，謹慎做多。
套保：無
邏輯與驅動
氧化鋁方面：本周氧化鋁價格維穩運行爲主。目前北方市場產能利用率提高，並且近期企業有復產跡象，而需求端並沒有明顯的改變，導致北方地區供應呈增加趨勢。南方市場供需處於緊平衡的狀態，近期龍州項目也將投產，後期仍有部分項目新增，但整體下遊需求也逐步增加，供需相對穩定。所以在目前供需略微過剩的前提下，部分產能的釋放可能會對市場成交心態造成影響，導致持貨商悲觀情緒較濃，下遊企業及貿易商壓價採購意願增加。短期來看，在下遊電解鋁企業盈利較高的前提下，氧化鋁價格處於底部區間運行，即使供需矛盾顯現，但價格下行空間相對有限，預計短期價格區間震蕩運行概率較大。
電解鋁方面：本周鋁價高位震蕩運行，拋儲影響弱化，鋁價在基本面偏強的作用下維持高位，周五滬鋁主力收於 17485 元/噸。碳中和帶來的供應收縮對鋁市形成持續影響，而在鋁價回調至合理區間後，下遊接貨情緒逐漸提升，電解鋁庫存拐點初顯。成本端，氧化鋁出現復產，價格依舊承壓。消費端，旺季消費略低於預期，仍處於緩慢增長階段。整體上看，內蒙古領銜的產能壓縮預期將持續對鋁價形成有力支撐，消費端運行情況成爲現階段主要變量。預計下周鋁價高位震蕩，建議謹慎做多。
風險提示
1、 國儲拋儲。
本周關注
1、中國貨幣數據
2021年第15周中財期貨鋁周報
