產量繼續攀升，主力關注17600-800壓力
產量：據SMM，2021年3月中國氧化鋁產量628.2萬噸，其中冶金級氧化鋁產量607.2萬噸，冶金級日均產量19.59萬噸，環比穩中小降2.89%，同比增11.75%；一季度冶金級氧化鋁產量1731.6萬噸，同比增長7.12%。3月北方地區採暖季影響延續，亦有個別廠家選擇檢修。預計4月冶金級氧化鋁產量在619萬噸左右，日均產量在20.64萬噸，較3月小幅擡升。
電解鋁方面，2021年3月中國電解鋁產量334.6萬噸，同比增長10.20%。進入4月，國內供給端表現新增復產與減產並行——百礦德保於本周初啓動三段10萬噸產能，陝縣恆康有望於下旬通電實現部分復產；內蒙古地區電解鋁減量將在4月延續；同時進口鋁錠將持續補充。
庫存：4月8日，中國電解鋁社會庫存122.8萬噸，周環比減少2.3萬噸；4月9日，LME鋁庫存約185.4萬噸，周環比減少約3.5萬噸。
需求：下遊正逐步消化電解鋁庫存，庫存小幅下降。據了解，下遊建築用型材有復蘇跡象，二季度爲消費旺季，關注去庫持續性。
觀點：電解鋁廠利潤高企，生產動力足。4月國內電解鋁預計繼續平穩增長。下遊逐步進入旺季，上周國內社會庫存下降2.3萬噸，關注旺季去庫持續性，主力關注17600-800元/噸壓力。
