1.市場表現
本周滬鋁呈現震蕩上漲的走勢，主力 2105 合約收於 18005 元，周上漲 520 元。
滬鋁連續 3 日上漲後創下歷史新高，短期表現較強，但根據經驗，因突發消息而產生的行情往往不可持續，注意鋁價衝高回落風險。
2.影響因素及分析
近日網傳新疆鋁錠限產，導致鋁價創下階段性新高，但據了解，此消息爲假消息的概率較大，因爲新疆當地相關的電解鋁企業尚未收到減產消息。根據經驗，當前的漲勢大概率難以持續，跌回至起漲點 17500 元的概率較高。
近日由於鋁價持續走高，導致國內鋁棒主流市場加工費繼續承壓，大部分地區持貨商隨市下調其加工費緩解其出貨壓力，價格重心整體下移 20-40 元/噸。當前下遊畏高情緒嚴重，接貨積極性不高，持貨方出貨不暢，市場整體交投氛圍顯清淡。
周四，國內電解鋁社會庫存合計 118.3 萬噸，較上周四下降 4.5 萬噸。目前電解鋁庫存已持續下降四周，整體庫存處於中等偏低水平。目前 6063 鋁棒社會庫存 18.25 萬噸，環比下降 0.75 萬噸。下遊需求表現有所差異，但整體在回暖。
據 SMM 調研，目前下遊開工略增，對於高位鋁價，所有下遊幾乎都以剛需採購驅動爲主，仍有繼續降低成品庫存的意願。訂單方面，汽車板塊因“缺芯”問題影響擴大，對於新增訂單已出現一定 影響，其他板塊剛需表現尚可。 3.結論及策略 近期，電解鋁去庫存進程較爲順利，疊加新疆限產（大概率爲假消息）炒作，鋁價創下新高。目 前高位的鋁價已經導致鋁棒加工費持續承壓，需求減弱。根據經驗，因突發消息而產生的行情往往不 可持續，建議投資者逢高做空。（蔣一星）
