倫鋁震蕩回落，滬鋁衝高回落，市場整體上偏強運行。庫存方面，昨日LME鋁庫存182.9萬噸（-4225），SHFE倉單庫存156999噸（-673）。
產業上，04月15日，國內電解鋁社會庫存119.4萬噸，再度下降1.4萬噸。截至3月初，全國電解鋁運行產能達3968萬噸，有效建成產能4354萬噸，電解鋁企業開工率91.1%。原料上，從成本來看，氧化鋁企業出現復產，價格依舊承壓低位運行；4月電解鋁供給增量有限，內蒙古集中減產和檢修影響顯現，新增進口規模受制於船期等影響，4月整體供給規模預期不大。需求端，高鋁價下部分下遊畏高，備貨節奏拉長且相對謹慎，預計4月國內電解鋁繼續維持小幅去庫態勢，但去庫速率明顯低於去年同期。
整體上，內蒙能耗雙控和碳中和影響供應預期持續，消費預期較好，庫存拐點已到來。建議區間偏多參與，關注中線逢低布局多單機會，期權暫時觀望。
