謹慎看漲國內五一假期期間，倫鋁價格重心小幅擡升，LME庫存微降。當前滬鋁價格已經處於2008年8月以來的最高水平。倫鋁亦突破2400美元關口，接近18年的高位。
對於當前鋁價走勢，繼續看漲心理依然較爲明顯，但謹慎心態隨着鋁價的持續攀升表現的更爲明顯，尤其是在頂層持續警示情況下，政策層面的調控風險已經成爲當前市場不確定性風險的重要因素之一。
展望後市，在碳中和政策造成的減量預期下鋁價將繼續保持高位，但同時拋儲尚未落地不排除價格回調風險。
站在目前的時點，我們維持鋁價中期向上的判斷不變。隨着鋁價快速走高，下遊備貨節奏恐被拉長且相對謹慎，從而不利於鋁價在產業鏈順暢傳導，因此預計國內電解鋁繼續維持小幅去庫態勢，但去庫速率或難以提升。同時5-6月電解鋁行業或將迎來集中投復產期，或迎來供需兩旺。海外方面則持續關注疫苗接種及疫情控制情況。短期來看，宏觀情緒的推升下鋁價保持強勢，節奏和操作上仍需保持謹慎，不排除有回調，謹慎者可待拋儲落地風險釋放後的買點。
