鋅：
現貨方面，LME鋅現貨升水 42.00 美元/噸，前一交易日升水43.00美元/噸。根據SMM，上海0#鋅主流成交21830-21900元/噸，0#普通對1809合約報升水140-160元/噸，日內煉廠正常出貨，市場多出少接，貿易商慣性挺價失敗後，市場報價快速下調，然對成交刺激有限，加之下遊畏高剛需採購爲主，整體成交仍不佳。
庫存方面，8月9日LME鋅庫存減少0.08 萬噸至 23.11 萬噸，注銷倉單減少至8.12 %。根據我的有色，8月6日鋅錠庫存13.24 萬噸，較上周五減少 0.39 萬噸。鍍鋅庫存 96.09 萬噸，較上周增加 0.34 萬噸。
觀點：國內鋅價受外盤止盈盤影響隔夜小幅下跌。國內現貨升水當月合約收窄至接近平水，南儲價維持貼水，反映市場需求較弱。下遊消費主力鍍鋅高溫天氣北方開工不高，黑色系價格受到去產能支撐表現偏強，導致鍍鋅生產成本上升，因此預計8月上旬鋅錠消費將再度下滑。按照季節性規律，鋅冶煉企業開工率將在下半年逐漸增加，尤其是三季度冶煉廠開工率達到全年峯值，加之隨着礦供給的釋放，鋅冶煉加工費增加，預計後期開工率也將回升，即鋅礦供給的增加將逐漸傳導至錠端，中線仍偏空。
策略：短期鋅冶煉減產未完全恢復，偏中性，暫時觀望，中線空頭減倉。
風險點：人民幣貶值利多內盤商品價格。
鋁：
現貨方面，LME鋁現貨貼水21.75 美元/噸，前一交易日爲貼水24.75美元/噸。根據SMM，上海成交集中14630~14660元/噸，對當月貼水40~30元/噸，持貨商出貨積極，但挺價態度也比較堅挺，現貨維持小貼水，個別大戶保持接貨積極性，其他中間商謹慎接保值貨，現貨價格較昨日上漲超300元/噸，下遊企業接受不了高價，僅按剛需採購，整體成交較昨下滑。
庫存方面，8月9日LME鋁錠庫存減少 0.87 萬噸至 115.41 萬噸，8月9日，國內鋁錠社會庫存合計168.1萬噸，較周四減少0.2萬噸。
觀點：倫鋁高位了結，隔夜價格大幅下挫。目前美鋁官方表示已經提前高價僱傭臨時工，以防罷工事件發生，但實質上臨時工僅爲緩兵之計，雖美鋁供給貢獻僅8%，但本已短缺的海外市場供給風險仍存。氧化鋁和電力成本佔總成本70%，因此預計鋁的下跌空間有限。原因此前已經闡述，環保整治礦石緊張，朝陽市政府停止涉及1000萬噸/年氧化鋁項目，遼寧5市宣布氧化鋁項目停工停建消息，疊加此前《自備電廠整治方案》推出在即。人民幣持續貶值，鋁材出口利潤穩定在較高水平，鋁變相出口訂單仍旺盛。目前供改預期增強，消費雖然呈現季節性走弱（體現在庫存降幅縮窄），但對盤面影響相對有限，且價格大幅拉漲後現貨市場亦緊隨其後，貼水未擴大，因此鋁仍可維持多頭配置。
策略：看漲，多單持有。
風險點：庫存處於高位，中美貿易爭端擴大，下遊消費淡季。
