後疫情時代下，歐美刺激政策仍在延續，雖不斷有美聯儲或將提前加息的聲音傳出，但目前來看，美聯儲貨幣寬鬆刺激政策沒有轉向勢頭，加之印度疫情爆發再度引發市場擔憂，料短期內仍難以退出刺激政策。四月份美元指數再度走弱，維持低位震蕩，雖疫苗在持續推進，但效果顯現相對緩慢，擺脫疫情尚言之過早，維持我們此前判斷，預計美聯儲仍將在最早 2023 年後加息，美元仍將維持弱勢邏輯，流動性寬鬆支撐下大宗商品具備上漲基礎。
基本面上，供應端，在“雙碳”趨勢之下，電解鋁供應長期受限，短期在內蒙古減產和檢修影響下，新增釋放亦緩慢，雖進口窗口偶有打開，但衝擊有限。當前鋁價處於傳統消費旺季，剛需存在韌勁，鋁錠維持去庫進程，雖下遊在畏高心態下備貨不積極，現貨亦呈現貼水狀態，但難改鋁錠強勢格局，後市繼續關注鋁價向終端傳導過程是否順暢。操作上，鋁價突破震蕩區間逼近 19000 整數大關，後市仍有繼續上升動力，前多可持有，新多關注回調買入機會，需警惕供需邊際變化帶來的價格波動風險。
2021年5月建信期貨鋁月報：宏觀面+基本面支撐，鋁價強勢依舊
