【昨日復盤】
期貨：隔夜LME鋁震蕩調整，收盤漲0.88%，收於2532美元/噸。隔夜滬鋁高開整理，主力合約2106漲0.76%，停盤前收於19845元/噸，滬鋁指數持倉增加413手至56.5萬手。05-06價差較昨日收盤小幅擴大，尾盤收於15。06-07價差較昨日收盤小幅擴大，尾盤收於5。
現貨：昨日上海無錫地區成交在19710-19730元/噸之間，對當月盤面貼水70元/噸，絕對價格較周四上漲580元/噸，華南價格在19680-19720元/噸。
【重要資訊】
1.工信部數據顯示，一季度氧化鋁、電解鋁、鋁材產量爲1923萬噸、976萬噸、1389萬噸，同比增13.7%、8.8%、31.1%，兩年平均增2.7%、6.7%、15.5%；二是價格持續上漲。中色協統計，鋁價一季度現貨均價16201元/噸，同比增20.6%；三是鋁原料進口出現分化，鋁材出口增長。海關數據，一季度鋁土礦、氧化鋁分別進口2717萬噸、75.6萬噸，同比降4.3%、26.5%。鋁廢碎料、未鍛軋鋁進口22.1萬噸、55.2萬噸，同比增11.2%、156%。鋁材出口123.5萬噸，同比增9.6%。
【交易策略】
1、單邊：原料端在海運漲價以及環保檢查的雙重影響下，因氧化鋁生產成本出現上移，使得氧化鋁價格存在調價預期。同時中遊鋁企剛性需求的回升也推動氧化鋁價格出現上漲。但在短期增產及超產產能規模整體偏多的情況下，氧化鋁價格的漲勢相對可控，並不會明顯侵蝕鋁廠利潤。在絕對鋁價繼續走高並不斷刷新歷史新高的情況下，高額生產利潤的持續兌現正不斷強化新增產能的投放意願，疊加閒置合規產能的提前復產，後續供應端的消化壓力不容忽視。需求端在旺季中的表現整體尚可，板帶箔高開工背後的旺盛需求爲庫存端的去化帶來剛性支撐，但汽車及光伏訂單的環比走弱則在一定程度上影響了型材消費的韌性。不過在海外流動性持續泛濫的情況下，通脹預期的持續走強將令鋁價繼續在高位處運行，觀望爲宜。
2、套利：在終端消費增速環比走弱的情況下，近遠合約的價差結構或有逐漸收斂的可能，暫時觀望爲宜。
3、期權：滬鋁06賣出寬跨式：賣AL2106-P-18200賣AL2106-C-20600(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據)
