短期面臨回調，多單逢高止盈
供應：電解鋁廠利潤高企，生產動力足，但新投產能有限，總體產能接近天花板。據SMM，2021年4月中國電解鋁產量325.0萬噸，同比增長9.87%；2021年1-4月中國共生產電解鋁1293.6萬噸，累計同比增8.60%。進入5月，國內運行產能料將穩步擡升——百礦德保、田林等新投產能持續貢獻增量，同時甘肅中瑞已於月初復產、陝縣恆康計劃於5月下旬實現部分復產，預計月產量小幅擡升。
需求：下遊正逐步消化電解鋁庫存，庫存持續下降。據了解，下遊建築用型材有復蘇跡象，二季度爲消費旺季，但受制於高鋁價，訂單周期縮短。
邏輯：電解鋁廠利潤高企，生產動力足，但新投產能有限，總體產能接近天花板，同時電力建設或影響新投產速度，5月國內電解鋁預計繼續平穩增長。下遊逐步進入旺季，但受制於高鋁價，訂單周期縮短，短期面臨回調，多單建議逢高暫止盈。
