現貨方面，LME鋁現貨貼水20.30美元/噸，前一交易日貼水12.15美元/噸。本周一，國內電解鋁社會庫存環比上周四減少1.3萬噸至110.2萬噸，去庫趨勢持續。華東現貨早盤成交對當月貼水100-60元/噸，整體市場成交集中20030-20070元/噸，後續盤面上漲後，持貨商擴大貼水出貨意願減弱，市場成交趨於減少。
中原（鞏義）市場早盤成交集中對盤面貼水170-210元/噸，相對上周五而言，貼水進一步擴大，雖然鞏義庫存繼續走低，但當地貼水短期並未收窄，這和絕對鋁價大幅上漲不無關系。
庫存方面，5月12日，LME庫存爲177.27萬噸，較前一日下降0.82萬噸。截至5月10日，鋁錠社會庫存較上周下降1.3萬噸至110.2萬噸。
觀點：昨日鋁價同樣承壓回調。基本面來看，供應端雖然內蒙仍受到能耗雙控限產影響，但隨着二季度國內新建及復產步伐加快以及近期進口窗口再度開啓，整體供應仍將增加，消費端目前仍處於傳統旺季之中，除了汽車板塊因缺芯問題導致訂單有所減少，其餘板塊訂單逐步改善，但持續上行的價格可能對需求形成較強壓制。
價格方面，目前宏觀以及資金面對鋁價影響顯然更大，短期建議仍以逢低做多思路操作。此外，在未來很長一段時間內，碳中和限產的各種消息可能仍將對鋁價形成脈衝式的拉漲。
策略：單邊：謹慎看漲。套利：買近拋遠，內外反套。
風險點：1、流動性收緊快於預期。2、消費大幅下滑。
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