【昨日復盤】
期貨：隔夜LME鋁震蕩回落，收盤跌1.22%，收於2496.5美元/噸。隔夜滬鋁震蕩走低，主力合約2107跌0.76%，停盤前收於19595元/噸，滬鋁指數持倉減少726手至51.7萬手。06-07價差較昨日收盤小幅波動，尾盤收於0。07-08價差較昨日收盤小幅擴大，尾盤收於85。
現貨：昨日上海無錫地區成交在19840-19860元/噸之間，對當月盤面平水，絕對價格較周一上漲135元/噸，華南價格在19880-19920元/噸。
【重要資訊】
1.海關數據顯示，中國4月鋁進口較上月增加36.1%。中國4月原鋁、未鍛壓鋁以及鋁材進口量爲281139噸，高於3月的206556噸，較去年同期增165.2%；中國4月鋁土礦進口量同比下降12.3%，至874萬噸；4月鋁土礦進口量較3月的1011萬噸相比下降13.6%。
【交易策略】
1、單邊：原料端在海運漲價以及環保檢查的雙重影響下，因氧化鋁生產成本出現上移，使得氧化鋁價格存在調價預期。同時電解鋁企業剛性需求的不斷回升也令氧化鋁成交價格出現上漲。但考慮到氧化鋁在產運行規模仍然較大的現狀，我們認爲氧化鋁的整體漲勢依然可控，不會明顯侵蝕鋁廠利潤。並且在絕對鋁價整體高企並維持歷史高位的情況下，鋁廠高額生產利潤的持續兌現刺激新增產能的投放意願。不過受能源供應等因素影響，短期新增產能的投放進度或有不及預期的可能。需求端在旺季中的表現整體尚可，板帶箔高開工背後的旺盛需求爲庫存端的去化帶來剛性支撐，同時經過短暫調整後的下遊採購也小幅放量。在供需錯配預期繼續升溫的情況下，短期鋁價或重新進入上行軌道，可逢低布局多單。
2、套利：在終端消費增速環比走弱的情況下，近遠合約的價差結構或有逐漸收斂的可能，暫時觀望爲宜。
3、期權：滬鋁07賣出寬跨式：賣AL2107-P-18100賣AL2107-C-21200(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據)
宋陽
投資諮詢從業證號：Z0000551
