【昨日復盤】
期貨：隔夜LME鋁震蕩回落，收盤跌1.48%，收於2429.5美元/噸。隔夜滬鋁低開整理，主力合約2107跌2.72%，停盤前收於18970元/噸，滬鋁指數持倉減少6800手至49.5萬手。06-07價差較昨日收盤小幅收窄，尾盤收於0。07-08價差較昨日收盤小幅收窄，尾盤收於40。
現貨：昨日上海無錫地區成交在19540-19560元/噸之間，對當月盤面平水，絕對價格較周二下降300元/噸，華南價格在19600-19640元/噸。
【重要資訊】
1.俄鋁宣布，其目前正在尋求透過建立兩家採取不同策略的公司分拆其高碳資產，以釋放價值。董事會批準透過建立兩家採取不同策略的公司分拆本公司高碳資產之擬議計劃。本公司向確認其有意憑藉其市場領先品牌“ALLOW”維持作爲最大的低碳鋁生產商的地位邁進一大步。根據分拆計劃，預計新成立公司將集中精力於前景光明、不斷增長的市場，並開展長期現代化項目。新公司預期由位於俄羅斯的氧化鋁精煉廠及冶煉廠組成。作爲長期環保現代化項目的一部分，新公司將運用最先進的預焙冶煉技術以新電解線取代其大部分現有已安裝電解線。
【交易策略】
1、單邊：原料端在海運漲價以及環保檢查的雙重影響下，因氧化鋁生產成本出現上移，使得氧化鋁價格存在調價預期。同時電解鋁企業剛性需求的不斷回升也令氧化鋁成交價格出現上漲。但考慮到氧化鋁在產運行規模仍然較大的現狀，我們認爲氧化鋁的整體漲勢依然可控，不會明顯侵蝕鋁廠利潤。並且在絕對鋁價整體高企並維持歷史高位的情況下，鋁廠高額生產利潤的持續兌現刺激新增產能的投放意願。不過受能源供應等因素影響，短期新增產能的投放進度或有不及預期的可能。需求端在旺季中的表現整體尚可，板帶箔高開工背後的旺盛需求爲庫存端的去化帶來剛性支撐，同時經過短暫調整後的下遊採購也小幅放量。只是受通脹預期降溫影響，短期鋁價或跟隨商品板塊進入調整階段，離場觀望爲宜。
2、套利：在終端消費增速環比走弱的情況下，近遠合約的價差結構或有逐漸收斂的可能，暫時觀望爲宜。
3、期權：滬鋁07賣出寬跨式：賣AL2107-P-18100賣AL2107-C-21200(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據)
宋陽
投資諮詢從業證號：Z0000551
