【昨日復盤】
期貨：隔夜LME鋁震蕩回升，收盤漲1.17%，收於2413.5美元/噸。隔夜滬鋁低開上行，主力合約2107漲0.41%，停盤前收於18370元/噸，滬鋁指數持倉增加1707手至45.4萬手。06-07價差較昨日收盤小幅收窄，尾盤收於15。07-08價差較昨日收盤小幅收窄，尾盤收於40。
現貨：昨日上海無錫地區成交在18350-18400元/噸之間，對當月盤面升水20元/噸，絕對價格較周二下降35元/噸，華南價格在18550-18590元/噸。
【重要資訊】
1.2021年5月24日廣西壯族自治區工業和信息化廳發布公告稱，按照《國務院辦公廳關於營造良好市場環境促進有色金屬工業調結構促轉型增效益的指導意見》和《工業和信息化部關於電解鋁企業通過兼並重組等方式實施產能置換有關事項的通知》的相關要求，現將上林南南鋁特種鋁合金加工有限公司1.6萬噸電解鋁產能退出情況予以公告。
【交易策略】
1、單邊：原料端在海運漲價以及環保檢查的雙重影響下，因氧化鋁生產成本出現上移，使得氧化鋁價格存在調價預期。但在能源供應存在變數的情況下，鋁冶煉需求的邊際下降或限制後續氧化鋁價格的上漲空間。雖然近期絕對鋁價的持續調整令鋁廠利潤出現壓縮，但在生產利潤依然處在相對高位的情況下，在產企業的擴產積極性仍然較高。只是近期能源方面的擾動有所增大，除雲南地區因電力供應吃緊引發的錯峯壓產以外，內蒙及寧夏能耗增速超標也引發警示預警，在短期產能彈性面臨政策約束的情況下，供應端的缺口或將繼續存在。需求端目前在旺季中的表現整體尚可，板帶箔高開工背後的旺盛需求爲庫存端的去化帶來剛性支撐，同時經過調整後的終端需求也小幅放量。伴隨傳統訂單的修復回暖，庫存端的去化速度有望繼續加快。但受政策調控預期走強影響，短期鋁價或跟隨商品板塊維持調整走勢，離場觀望爲宜。
2、套利：在終端消費增速環比走弱的情況下，近遠合約的價差結構或有逐漸收斂的可能，暫時觀望爲宜。
3、期權：滬鋁07賣出寬跨式：賣AL2107-P-17700賣AL2107-C-19500(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據)
宋陽
投資諮詢從業證號：Z0000551
