5月28日，上海電解鋁報價18880元/噸（+450），基差-10（-15）。目前市場關注點在於限電問題，目前雲南、包頭以及廣東部分地區都發布了限電措施。從核心產地雲南來看，目前電解鋁總產能約441萬噸，在產產能386萬噸，5月10日要求錯峯限電10%，但5月18日加碼至降低負荷40%，實際減產量佔總運行產能的20%左右，約78萬噸，停產一個月影響產量約6.5萬噸。另5月19日包頭鋁業被要求減產，減產規模預計10萬噸左右，影響產量0.8萬噸/月，因此六月份電解鋁總產量預計被影響8萬噸左右。此外，停產電解槽後期重啓以及新增產能投產都將受到電力緊張影響出現延遲。
供應端存在支撐。宏觀面，拜登6萬億新刺激預案大幅提振市場信心，但國內高層連續打壓大宗商品價格，另操作難度增大，鋁價短期或偏強運行，但高度受制於國內政策以及拋儲可能，建議謹慎看漲。
