1.市場表現
本周滬鋁呈現先揚後抑的走勢，主力 2107 合約收於 18280 元，周下跌 390 元。
技術上，滬鋁指數延續偏弱走勢，但下方有前低以及 60 天均線的支撐，觀察此支持是否有效。
2.影響因素及分析
周四，國內電解鋁社會庫存合計 95.4 萬噸，較上周四下降 0.8 萬噸。本周電解鋁社會庫存下降速度有所放緩。上周上期所鋁庫存合計 33.0 萬噸，較上上周下降 0.5 萬噸。目前電解鋁行業已經進入去庫存階段，庫存的拐點也已經出現。
據 SMM 消息，本周鋁下遊加工龍頭企業開工率較上周小降 0.8 個百分點。整體來看，除鋁線纜行業因集中交付前期訂單，且國網招標給予新訂單補充後，開工向好，其他版塊開工情況均邊際走弱。
消費相對較爲疲軟的再生鋁行業甚至出現了拋貨的情況。
據中汽協預估，5 月汽車行業銷量預估完成 220.4 萬輛，環比下降 2.1%，同比增長 0.5%，目前傳統汽車產量已連續 3 個月出現下滑，產量處於往年同期的中等水平。根據往年規律，二季度傳統汽車產量一般都是持續下滑。
周四晚，美國公布的經濟數據表現亮眼，5 月美國 ISM 服務業指數創下新高，ADP 新增就業人數創一年來最高。美國制造業數據向好，經濟穩步復蘇，美聯儲有意向市場透露收緊流動性的問題，美元指數走強，對有色金屬形成壓力。建議關注 6 月美聯儲議息會議。
3.結論及策略
目前，鋁價已從高位下跌了約 2000 點。從大宗商品市場的走勢來看，單個品種的供需基本面並不是影響其價格走勢的關鍵，市場情緒、國家政策成爲左右價格走勢的關鍵。經過連續下跌後，鋁價頂部或已經出現，震蕩下跌走勢或將延續。（蔣一星）
