宏觀方面：國務院多次部署大綜商品穩價工作，加之海內外疫情反復，市場對美聯儲政策或出現收緊趨勢依然存在擔憂情緒，或令大宗商品價格承壓。
市場方面：下遊供應商畏高情緒有所緩和，市場成交情況良好。
庫存方面：上期所庫存較上周去庫明顯，LME庫存也出現明顯去庫態勢。
供應方面：碳中和目標壓制鋁產能增長，雲南限電升級進一步施壓鋁供給。
需求方面：碳中和目標提振新能源汽車和光伏行業的需求，4月份房地產、汽車、家電等傳統鋁消費增速有所下降，但仍保持較快增長，“碳中和”激發新能源汽車輕量化、提高光伏等鋁材新興需求增量，需求面向好。鋁下遊應用領域仍在不斷擴大，需求量仍處於擴張期，輕量鋁產品處熱銷狀態，如泡沫鋁可用在新能源汽車的電池底艙以及汽車防撞樑的連接件。需求兌現期仍未結束。
利潤方面：電解鋁產能受限，氧化鋁產能不斷釋放，利潤向電解鋁端轉移，行業利潤不斷增加。
簡評：上周滬鋁Al2107震蕩偏空。宏觀面海內外疫情反復，全球經濟復蘇或推遲,且市場對美聯儲政策存在收緊趨勢的擔憂仍存，加之國家大力調控大宗商品價格，宏觀面消極情緒偏濃。供應端受碳中和政策與鋁產能“天花板”影響，鋁供給趨緊，且雲南降水不足導致的限電政策爲國內鋁供應再添擾動。需求端當前現貨端成交尚可，下遊市場處於需求旺季，但下遊開工率有所回落。庫存端上期所庫存與LME庫存均處於去庫態勢，去庫流暢。
策略：宏觀上由於海內外疫情反復，全球經濟復蘇或推遲，擾動性因素存在。而基本面上由於供應邊際收緊且未來有持續收緊態勢，而需求端保持良好勢頭，供需錯配的基本面長期利好鋁價，建議短期內觀望，長線交易者逢低做多，以60線爲止盈支撐。
2021年第23周信達期貨鋁周報
