鋁市場變動：截至 6 月 11 日當周，倫鋁下降 2.04%至 2455.0 元/噸，滬鋁主力較此前一周下降 2.09%至 18450 元/噸。，LME 鋁現貨(0-3)由-9.75 美元/噸回升至-18.75 美元/噸。
成本方面：據 Mysteel，本周主流地區氧化鋁價格小幅上漲，下遊企業原料相對充足，持貨商惜 售心態較濃。逢高價貿易商入市謹慎觀望較多，市場詢價積極性一般。北方 市場報價2450-2550 元/噸，南方市場報價達到 2350-2450 元/噸。從區域上 看，山西氧化鋁成交價格爲 2490-2530 元/噸，河南地區報價 2480~2520 元/ 噸，山東地區報價 2480~2520 元/噸，廣西地區 2400~2440 元/噸，貴州地 區 2390~2410 元/噸。進口氧化鋁方面，氧化鋁 FOB 澳洲報價爲 282-286 美元/噸，連雲港氧化鋁成交價格報價 2480-2520 元/噸，鮁魚圈氧化鋁成交價 格報價 2480-2520 元/噸。
庫存變動：根據 SMM，截至 6 月 11 日當周，電解鋁社會庫存較此前一周下降 4.6 萬噸至90.80 萬噸。LME 鋁庫存較上周下降 0.32 萬噸至 166.32 萬噸。
觀點：受到外部宏觀環境以及急劇飆升的政策風險影響，鋁價近期持續承壓。雖然最新公布的庫存數據顯示去庫趨勢仍然延續，但市場始終存在對於拋儲的擔憂，周四市場傳言拋儲細則不及預期，引來周五鋁價大幅反彈，但我們認爲這些目前還是停留在傳言階段，建議理性對待。基本面喜憂參半，雖然近期環保督查組進駐貴州，當地電解鋁廠預計停產 10萬噸產能，但雲南地區隨着雨季來臨限電影響正在消退，消費端目前處於傳統旺季尾部，下遊仍有剛需補庫。價格方面，目前宏觀以及資金面對鋁價影響顯然更大，同時基本面上對價格仍有支撐，鋁價寬幅震蕩，單邊上短期建議以觀望爲主。長期來看，在未來很長一段時間內，碳中和限產的各種消息可能仍將對鋁價形成脈衝式的拉漲。
策略：單邊：中性。套利：內外正套。
風險點：1. 流動性收緊快於預期 2. 消費大幅下滑
2021年第24周華泰期貨鋁周報
