鋁市場變動：截至6月18日當周，倫鋁下降3.11%至2385.5元/噸，滬鋁主力較此前一周下降4.25%至18380元/噸。，LME鋁現貨(0-3)由3.25美元/噸回升至9.50美元/噸。
成本方面：據Mysteel，本周主流地區氧化鋁價格維穩爲主，部分下遊廠家及貿易商詢價積極性 較高，逢低價市場現貨採購積極性明顯增加，逢高價下遊謹慎觀望心態較濃， 以履行長單供應爲主。北方市場報價2450-2550元/噸，南方市場報價達到 2350-2450元/噸。從區域上看，山西氧化鋁成交價格爲2490-2530元/噸， 河南地區報價2480~2520元/噸，山東地區報價2480~2520元/噸，廣西地 區2400~2440元/噸，貴州地區2390~2410元/噸。進口氧化鋁方面，氧化 鋁 FOB 澳洲報價爲282-286美元/噸，連雲港氧化鋁成交價格報價2480- 2520元/噸，鮁魚圈氧化鋁成交價格報價2480-2520元/噸。
庫存變動：根據SMM，截至6月18日當周，電解鋁社會庫存較此前一周下降2.5萬噸至88.30萬噸。LME鋁庫存較上周下降0.75萬噸至162.13萬噸。
觀點：在美聯儲議息決議偏鷹以及拋儲靴子落地的大背景下，鋁價本周雖然偏弱震蕩，但在整個有色板塊中依然相對堅挺。最新公布的庫存數據顯示去庫趨勢仍然延續，基本面上整體喜憂參半，供應端上周環保督查組進駐貴州，當地電解鋁廠預計停產10萬噸產能，但雲南地區隨着雨季來臨限電影響正在消退，預計下月初可以恢復，消費端目前處於傳統旺季尾部，下遊仍有剛需補庫。價格方面，目前宏觀以及資金面對鋁價影響顯然更大，但基本面上對價格仍有支撐，鋁價寬幅震蕩，單邊上短期建議以觀望爲主。值得注意的是，長期來看，在未來很長一段時間內，碳中和限產的各種消息可能仍將對鋁價形成脈衝式的拉漲。
策略：單邊：中性。套利：內外正套。
風險點：1. 流動性收緊快於預期 2. 消費大幅下滑
2021年第25周華泰期貨鋁周報
