【昨日復盤】
期貨：隔夜LME鋁震蕩調整，收盤漲0.69%，收於2402美元/噸。隔夜滬鋁低開上行，主力合約2107漲1.04%，停盤前收於18525元/噸，滬鋁指數持倉增加466手至41.7萬手。07-08價差較昨日收盤小幅收窄，尾盤收於15。08-09價差較昨日收盤小幅擴大，尾盤收於35。
現貨：昨日上海無錫地區成交在18370-18380元/噸之間，對當月盤面升水20元/噸，絕對價格較周五下降180元/噸，華南價格在18590-18630元/噸。
【重要資訊】
1.國際鋁業協會(IAI)周一公布的數據顯示，5月全球原鋁產量增至574.4萬噸，4月產量修正爲554.3萬噸。IAI報告，預計中國5月原鋁產量增至334.4萬噸，4月修正爲321.6萬噸。
【交易策略】
1、單邊：在海運費用高企以及安全生產的雙重影響下，因鋁土礦價格小幅擡升，使得氧化鋁成本存在上移基礎。但電解鋁需求彈性目前已弱於氧化鋁產能增速，在新增產能投放加快的情況下，氧化鋁價格的上行速度開始放緩。供應端目前的擾動因素仍然較多，雖然雲南地區錯峯壓制下的產能彈性有所恢復，但環保政策對供應彈性的抑制作用也有所顯現，近期貴州地區已有減產情況出現。需求端隨着高溫淡季周期的來臨，地產及基建消費已經有所放緩，同時家電及汽車等訂單的邊際下行也將影響庫存端的去化速度。在月底國儲拋儲或落地兌現的影響下，不排除庫存重新轉爲累庫的可能。操作上宜靜少動，待政策風險釋放後再做決定。
2、套利：在終端消費增速環比走弱的情況下，近遠合約的價差結構或有逐漸收斂的可能，暫時觀望爲宜。
3、期權：滬鋁08賣出寬跨式：賣AL2108-P-17600賣AL2108-C-19400(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據)
宋陽
投資諮詢從業證號：Z0000551
