宏觀面：美國 6 月非農就業人口變動季調後增加 85 萬，預期增加 72 萬，前值增加 55.9 萬，但失業率升至 5.9%，預期 5.6%。非農數據表現喜憂參半，美聯儲加息暫不迫切，貨幣寬鬆環境仍將維持。
目前多空分歧較大，價格呈現寬幅震蕩走勢。但我們認爲當前應弱化對短期資金博弈的關注。更多從宏觀和基本面去思考驅動鋁價運行的邏輯。雖然加息的節點大概率在明年，但美聯儲仍有較大可能在下半年考慮縮表。基本面看供應端基本恢復，且下半年仍有產能投放。消費有轉弱可能，拋儲壓力也會持續到年底。在庫存拐點初現的當下，短期暫未發現支撐鋁價持續上行的邏輯，因此我們還是建議在 7 月份進行逢高沽空操作爲宜。
預計 08 合約波動區間 18500-19200 元/噸，短期鋁價區間震蕩概率較大，建議逢高沽空爲主。
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