【昨日復盤】
期貨：隔夜LME鋁震蕩回升，收盤漲1.93%，收於2557.5美元/噸。隔夜滬鋁高開整理，主力合約2108漲1.6%，停盤前收於19000元/噸，滬鋁指數持倉增加12381手至45.3萬手。07-08價差較昨日收盤小幅擴大，尾盤收於15。08-09價差較昨日收盤小幅波動，尾盤收於10。
現貨：昨日上海無錫地區成交在18670-18690元/噸之間，對當月盤面貼水20元/噸，絕對價格較周三下降20元/噸，華南價格在18760-18800元/噸。
【重要資訊】
1.國際貨幣基金組織（IMF）在當地時間7月1日發布的一份報告中敦促拜登政府取消特朗普政府對進口鋼鐵和鋁、洗衣機、太陽能電池板以及從中國進口的一系列商品徵收的額外關稅，“這些政策應該重新考慮，貿易限制和額外的關稅都應該減少”。報告稱“購買美國貨”的規定也應該受到嚴格控制。
【交易策略】
1、單邊：在海運費用高企以及安全生產的雙重影響下，因北方鋁土礦價格小範圍上漲，使得地區氧化鋁成本出現擡升。但受百年大慶政策因素影響，北方氧化鋁在產產能被動壓縮，令短期成交價格打開上行空間。只是氧化鋁價格的上漲力度相對有限，並不會制約電解鋁企業的利潤空間。在電解鋁高生產利潤的持續刺激下，伴隨復產產能的繼續增多以及雲南錯峯壓產後的彈性恢復，後續供應端的增長速度或繼續加快。需求端隨着周期性淡季的來臨，在地產及基建投資增速放緩的環境下，疊加家電及汽車消費的邊際下滑，終端企業的開工水平已出現了環比弱化的跡象。雖然後續百年大慶擾動將逐漸平息，但拋儲增量的逐漸顯現或繼續增大庫存去化的難度。建議關注拋儲競標價格落地對市場的影響，繼續觀望爲宜。
2、套利：在終端消費增速環比走弱的情況下，疊加拋儲帶來的額外供應壓力，近遠合約的價差結構或有逐漸收斂的可能，暫時觀望爲宜。
3、期權：滬鋁08賣出寬跨式：賣AL2108-P-17600賣AL2108-C-19400(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據)
宋陽
投資諮詢從業證號：Z0000551
