觀點梳理：氧化鋁價格再度小幅上漲，北方地區因礦石緊張影響部分氧化鋁企業減產、檢修消息頻出，供應有所收緊，支撐北方地區價格穩步上升，但西南地區產能正處於釋放期，供應偏緊的局面爲暫時現象，氧化鋁價格仍偏穩定運行，電解鋁完全成本升至13278元/噸左右，成本支撐依舊穩固，國內冶煉廠整體利潤水平上升至5562元/噸；雲南地區復產進度緩慢，且有可能冶煉廠先以新建投產爲主，此外復產項目增加，繼青海鑫恆之後，忠旺停產產能傳出將要復產，供應邊際改善；加工環節，僅線纜方面因國網近期集中收貨而開工率改善，其他板塊均以穩爲主或穩中有降，符合季節性趨勢；鋁錠庫存繼續下降，去庫幅度保持穩定，但鋁棒庫存累積速度加快。
操作建議：多單持有
風險提示：疫情再度惡化、供給大量投放（下行風險）
