基本面，社會庫存方面，截至7月15日，SMM統計的5地電解鋁社會庫存爲83.2萬噸，較上周下降2.60萬噸。去年同期庫存爲70.8萬噸。當前庫存處於5同期的第3高位。
政策面，內蒙古蒙西地區電力供應緊張，本周開始錯峯用電，目前蒙西地區電解鋁總產能320萬噸/年，利好鋁價。另外，雲南地區再度開始限電，當地電解鋁企業生產再度受限，短期來看，限電將成爲擾動電解鋁供應的主要因素，鋁價將得到支撐。
據長江有色金屬網消息，下半年將有150萬噸電解鋁產能陸續復產，主要包括河南恆康鋁業、山西兆豐鋁業、青海海源綠能鋁業、遼寧忠旺以及雲南地區因限電導致的停產產能。目前我國電解鋁運行產能約3900萬噸，150萬噸相對來說佔比小，預計不會對電解鋁供應端造成壓力。
倫鋁方面，美元指數堅挺，而且外盤庫存持續下降，利好倫鋁。技術上看，周K線依然處於震蕩頻臺，預計下周倫鋁震蕩運行，運行區間2400-2500。 滬鋁方面，庫存持續下降，蒙西限電繼續影響電解鋁供給，雲南地區再度限電，西北、西南地區限電將給電解鋁帶來支撐。技術上看，周K線亦未擺脫震蕩區間，預計下周滬鋁震蕩運行，運行區間19000-19500。
2021年第29周廣州期貨鋁周報
