滬鋁先抑後揚，疫情變數引市場擔憂，資金回撤下有色板塊承壓，現貨升水擴大，市場成交一般。當前基本面上總體供強需弱矛盾仍在，需求端隨着下遊多數企業開工率面臨季節性回落，市場存在一定的消化壓力。供給端青海海源、山西兆豐、陝縣恆康等電解鋁廠復產進程延續，前期雲南限產擾動影響隨雨季降臨逐步淡化，但近期雲南、河南以及內蒙等地再度限電消息或將推遲原定的復產節奏。當前電解鋁社會庫存仍延續去庫節奏，本周庫存減少2.6萬噸，整體水位在83.2萬噸水平上，下遊鋁棒庫存逐漸有小幅累庫情況出現，進一步預示淡季到來時點迫近。
今年前期高位鋁價抑制下遊消費，旺季呈現一定程度的後移現象，今年累庫的拐點也有向後推遲的趨勢。當前鋁價旺季尾端以及國家降準的雙助力下於高位寬幅波動，旺季尾部支撐下還有小幅上行空間，待正式步入淡季後價格或將出現震蕩偏弱的格局，同時在今年持續低水位社會庫存的支撐下，價格難以大幅下調，關注7月下旬可能會出現累庫拐點的具體時間。
