隨着第二批拋儲細則公布，空頭情緒消化之後，鋁價回歸漲勢，22 日主力 2109合約重新站上萬九關口。倫鋁則保持窄幅震蕩，進口虧損進一步收窄，並有小幅盈利。指數持倉繼續減少，22 日減少 18376 手至 447391 手，成交減少 10.1 萬手至 38.7 萬手。08-09 價差擴大 5 至-15 元/噸，09-10 價差擴大 15 至 20 元/噸。
前 5 名主力多空均減倉爲主。
7 月 22 日，國內電解鋁社會庫存 80.9 萬噸，周度降庫 2.3 萬噸。其中，上海、無錫及南海地區持續貢獻降幅。鞏義地區並未出現明顯累庫，主因當地倉庫受運輸阻礙進出庫皆受限，周內鋁錠存量波動不大。
美元指數震蕩走強，繼續施壓倫敦金屬。國內市場，第二輪拋儲細則公布，9萬噸規模仍在市場預期範圍內，空頭動能基本消化，鋁價未繼續走跌，不過政策面壓力之下，鋁價上方壓力亦顯著，難有亮眼表現。與此同時，近期多地電力供應緊張，限電限產，但總體而言對鋁供應端影響更大，庫存保持去化，給予底層支撐邏輯，關注後續庫存拐點。綜上分析，維持震蕩觀點，謹慎追多，逢回調買入爲主
