關注雨後需求重啓，去庫持續，偏強運行供應：
據SMM，6月，中國電解鋁產量321.7萬噸，同比增長7.1%，環比小增0.03萬噸；1-6月，中國共生產1946.8萬噸，累計同比增長8.10%。7月以來，全國陸續出現高溫天氣，江蘇、浙江、廣東用電負荷創歷史新高，各地頻繁傳出供電緊張、各行業錯峯生產的消息。我的有色網了解，雲南電解鋁企業再度收到壓減負荷的要求，這令前期因限電導致減產的產能復產計劃再度擱置。目前雲南電解鋁總產能約400萬噸/年，在上一輪限電要求下達後，企業積極響應，停槽與壓低負荷並行，按照產量下降的比重折算減產產能約90萬噸/年左右，企業減產比例在25%-30%。需求：下遊正逐步消化電解鋁庫存，庫存持續下降。7月22日當周，鋁型材開工率81.2%，環比-1.1個百分點；7月22日當周，鋁板帶開工率57.2%，環比下滑18.6個百分點，多因河南地區受暴雨影響大範圍停產。庫存：7月22日，中國電解鋁社會庫存80.9萬噸，周環比減少2.3萬噸；7月23日，LME鋁庫存142.4萬噸，周環比減少約3.4萬噸。邏輯：雲南限電重啓，前期限電導致減產的產能復產計劃或再度擱置。河南暴雨疊加限電，下遊鋁板帶箔企業大規模大範圍停產，但仍需關注雨後需求重啓，同時去庫持續，鋁價偏強運行。
