現貨方面，LME鋁現貨貼水10.28美元/噸，前一交易日貼水14.50美元/噸。滬鋁當月在隔夜夜盤大幅下挫後，午前成交重心向上收復，但整體重心仍較昨日下跌超過2%至19100元/噸附近，華東現貨成交集中19100-19120元/噸，對盤面升水10-30元/噸，絕對價格大幅下挫後，持貨商挺價出貨爲主。
周一國內電解鋁社會庫存延續去庫趨勢，環比上周四減少2.7萬噸至78.2萬噸，去庫延續對鋁價支撐態勢明顯，疊加此前河南部分電解鋁企業意外停產，供給端受限情況持續，周一早盤滬鋁增倉衝高，現貨成交集中19620-19630元/噸，華東現貨對盤面貼水40-30元/噸相對堅挺，鋁價高位運行，但周一持貨商出貨力度並未明顯增加。
中原（鞏義）周邊貿易商反饋下遊加工企業緩慢復工，但盤面高企，下遊入場採購意願較低，貿易商間成交集中對華東貼水150元/噸，對盤面貼水190元/噸附近，貼水幅度擴大。
庫存方面，截止7月26日，LME庫存爲141.68萬噸，較前一交易日下降0.68萬噸。截至7月23日，鋁錠社會庫存較上周下降2.3萬噸至80.10萬噸。
觀點：昨日最新公布的鋁錠庫存再度顯示去庫，鋁價延續反彈趨勢。基本面上，供應端河南洪災以及雲南限電依然對電解鋁產量有所影響，消費端淡季下遊需求邊際走弱。價格方面，由於鋁的供需兩端在未來很長一段時間仍將受益於“碳中和”概念影響，同時宏觀流動性拐點尚未正式來臨，單邊上逢低做多的勝率依然較高，同樣在跨品種套利策略中也建議以多頭思路對待。
策略：單邊：中性。套利：內外正套。
風險點：1、流動性收緊快於預期。2、消費大幅下滑。
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