內外走勢：今日LME鋁偏弱震蕩，截至北京時間15：00，3個月倫鋁報2600美元/噸，與上一交易日下跌0.48%。滬鋁主力2109合約震蕩走低，最高20045元/噸，最低19680元/噸，收盤19735元/噸，較上一交易日收盤價下跌1.13%；持倉257325手，日減22590手。基差55元/噸；滬鋁2109-2110月價差15元/噸。
市場焦點：（1）美聯儲理事沃勒：通脹顯著高於2%的目標；美聯儲可能會在9月15日前宣布縮減購債；預計通脹將在今年下半年降溫；如果無法完成就業目標，將會推遲宣布縮債；美聯儲可能會以比上次更快的速度縮減購債規模；沒有理由減緩縮減購債。（2）7月財新中國制造業PMI爲50.3，爲2020年5月以來最低，前值爲51.3。7月制造業生產指數和新訂單指數分別錄得16個月和15個月以來新低；就業指數略高於榮枯線，連續第四個月位於擴張區間。
現貨分析：SMM現貨A00鋁報19770-19810元/噸，均價19790元/噸，日跌30元。長江有色報道，持貨商積極出貨，接貨方逢低積極採購，交投氛圍尚可，整體成交一般。
倉單庫存：滬鋁倉單合計90268噸，日減25噸；LME庫存爲1371150噸，日減7425噸。
主力持倉：滬鋁主力2109合約前20名多頭持155680手，日減10601手，空頭持倉156035手，日減8367手，淨多持倉355手，日減3248手。多空及淨多均減。
行情研判：近期海內外疫情出現惡化，美國及中國制造業數據不如預期，表明經濟雖仍在復蘇中，但復蘇步伐明顯放緩，市場謹慎情緒有所升溫。本周重點關注美國7月非農就業報告，這對美聯儲未來政策方向有關鍵指引作用。基本面，近期鋁市供應擾動不斷，電解鋁運行產能不斷受損，而最新數據顯示鋁錠庫存繼續下降。近階段整體鋁市去庫力度超預期，短期供需缺口仍存。技術上，AL2019合約1小時MACD指標下行，綠柱擴張。操作上，於19420-20000區間高拋低吸，止損250點。
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