1、周一鋁錠社會庫存較上周末減少1.5萬噸至74.3萬噸。上周鋁棒庫存減少2萬噸至9.9萬噸。雲南限電減產，華南到貨減少庫存持續下降，廣西、貴州限電升緩，煉廠也開始減產。隨着減產持續，庫存下降趨勢維持，目前降至兩年低位，極端低庫存對鋁價的邊際支撐更強。利多
2、本周國內疫情快速擴散，多地實施防疫管控，引發國內擔憂情緒。且有色加工主要省區多受到波及，運輸受阻，疊加淡季和畏高，需求偏弱。利空
3、隨着鋁棒庫存下降，華南鋁棒加工費明顯回升，減產的影響已開始體現。利多
4、總結：限電升級，減產加劇令國內庫存保持快速降庫，極低庫存對鋁價有強支撐。短線因疫情擴散擔憂情緒加重和疫情、淡季等因素疊加需求偏弱，急漲略有壓力但整體波動區間明顯擡高。19500近期支撐區，維持震蕩向上判斷，回調短買。今日19900-19700。
