【昨日復盤】
期貨：隔夜LME鋁震蕩回落，收盤跌0.94%，收於2588.5美元/噸。隔夜滬鋁低開整理，主力合約2109跌0.5%，停盤前收於19740元/噸，滬鋁指數持倉減少225手至48.9萬手。08-09價差較昨日收盤小幅擴大，尾盤收於10。09-10價差較昨日收盤小幅波動，尾盤收於15。
現貨：昨日上海無錫地區成交在19760-19780元/噸之間，對當月盤面貼水50元/噸，絕對價格較周一下降60元/噸，華南價格在19880-19920元/噸。
【重要資訊】
1.8月2日晚間，南山鋁業公告，爲響應國家《“十四五”循環經濟發展規劃》，切實落實“雙碳”目標政策，推進鋁資源回收利用，公司擬與聯合新材料共同出資設立合資公司“龍口南山再生資源有限公司”（暫定名），主要從事金屬廢料和碎屑加工處理；銷售業務。注冊資本3.3億元人民幣，其中公司擬以自有資金出資1.98億元人民幣，佔注冊資本的60%；聯合新材料擬以自有資金出資1.32億元人民幣，佔注冊資本的40%。
【交易策略】
單邊：原料端鋁土礦供應偏緊的問題仍未解決，在氧化鋁原料成本不斷擡升的情況下，因在產氧化鋁產能規模頻繁變動使得價格存在上行預期。但在絕對鋁價仍維持在近二萬元關口的情況下，氧化鋁價格的漲幅尚不會對鋁廠利潤構成威脅。並且在產能大省限電政策持續加碼的情況下，電解鋁供應彈性的強政策約束仍帶來一定的短缺憂慮。但隨着淡季因素的持續發酵以及高鋁價的雙重擠壓，現貨成交的疲弱狀態或開始拖累鋁價表現。同時國內外疫情的再度爆發也令投資者開啓risk-off模式，滬鋁或測試下方均線支撐的有效性，激進者可輕倉加空。
套利：在終端消費環比走弱的情況下，疊加拋儲帶來的額外供應壓力，近遠合約的價差結構或有逐漸收斂的可能，但從近期價差的收斂情況來看，跨期套利的獲利空間極爲有限，可選擇性放棄。
期權：滬鋁09賣出AL2109-C-20400期權(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據)
宋陽
投資諮詢從業證號：Z0000551
