【昨日復盤】
期貨：隔夜LME鋁震蕩回落，收盤跌1%，收於2569美元/噸。隔夜滬鋁低開整理，主力合約2109跌0.56%，停盤前收於19640元/噸，滬鋁指數持倉減少8092手至47.5萬手。08-09價差較昨日收盤小幅擴大，尾盤收於25。09-10價差較昨日收盤小幅收窄，尾盤收於5。
現貨：昨日上海無錫地區成交在19720-19740元/噸之間，對當月盤面貼水40元/噸，絕對價格較周二下降40元/噸，華南價格在19820-19860元/噸。
【重要資訊】
1.露天煤業在互動平臺答投資者問時表示，2020年公司電解鋁業務的毛利率爲19%左右。2021年電解鋁業務毛利率具體情況還要待經營期完畢方可確定。霍煤鴻駿銷售模式：鋁產品生產、銷售主要包括鋁液、鋁錠和多品種鋁。其中，鋁液主要銷售給周邊鋁加工企業，鋁錠及多品種鋁主要銷往東北、華北地區。
【交易策略】
單邊：自7月下旬開始的限電政策目前仍在延續，產能大省供應彈性的強政策約束仍帶來一定的短缺憂慮，使得鋁價有一定的抗跌性。但在國內疫情爆發抑制下遊消費的情況下，疊加淡季因素的拖累，終端企業的補庫意願較爲一般。同時美國ADP就業數據的大幅不及預期也影響了市場情緒，短線滬鋁的調整走勢或繼續延續，可輕倉加空並連續短止盈。
套利：在終端消費環比走弱的情況下，疊加拋儲帶來的額外供應壓力，近遠合約的價差結構或有逐漸收斂的可能，但從近期價差的表現情況來看，因絕對價格回落使得正反向結構有所轉化，節奏相對難踩，暫時放棄。
期權：滬鋁09賣出AL2109-C-20400期權合約(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據)
宋陽
投資諮詢從業證號：Z0000551
