內外走勢：今日LME鋁偏強震蕩，截至北京時間15：00，3個月倫鋁報2581美元/噸，與上一交易日上漲0.70%。滬鋁主力2109合約震蕩回升，最高19850元/噸，最低19620元/噸，收盤19765元/噸，較上一交易日收盤價上漲0.08%；持倉245391手，日減6201手。基差-25元/噸；滬鋁2109-2110月價差15元/噸。
市場焦點：（1）美國7月ADP就業人數僅新增33萬，創2月以來新低，遠不及預期的增68.3萬，前值爲69.2萬。（2）我的鋼鐵網：因廣西電力供應緊張，區域內某50萬噸/年產能電解鋁企業被要求減產，預計減產規模30%左右。（3）截止8月5日，Mysteel統計中國電解鋁社會庫存73.2萬噸，較周一（2日）減少0.8萬噸，去年同期爲71.6萬噸。
現貨分析：SMM現貨A00鋁報19720-19760元/噸，均價19740元/噸，日漲10元。長江有色報道，持貨商普遍挺價惜售，接貨方積極尋求貨源，大戶收貨積極性尚可，成交活躍度一般。
倉單庫存：滬鋁倉單合計90666噸，日減100噸；LME庫存爲1355600噸，日減7875噸。
主力持倉：滬鋁主力2109合約前20名多頭持150169手，日減3763手，空頭持倉148254手，日減2947手，淨多持倉1915手，日減258手。多空及淨多均減。
行情研判：美國小非農數據不及預期，市場擔憂美國經濟復蘇步伐放緩，不過市場集中關注於FED一位高級官員的暗示，即美聯儲可能以比普遍預期更快的速度削減對改善經濟的支持，美元指數表現上行。基本面，西南地區電力缺口持續擴大，電解鋁產能投放延遲，當前市場整體側重於供應受限邏輯。此外，當前鋁錠持續去庫且社會庫存持續低水位，給予鋁價強支撐。近期風險點在於國內外疫情擴散，市場情緒不確定性加大，鋁價有望維持高位震蕩走勢。技術上，AL2019合約1小時MACD指標形成交叉，綠柱轉紅柱。操作上，於19500-20000區間操作，止損220點。
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