【昨日復盤】
期貨：隔夜LME鋁震蕩回升，收盤漲0.94%，收於2586.5美元/噸。隔夜滬鋁高開整理，主力合約2109漲0.41%，停盤前收於19795元/噸，滬鋁指數持倉減少2694手至47.4萬手。08-09價差較昨日收盤小幅擴大，尾盤收於45。09-10價差較昨日收盤小幅擴大，尾盤收於25。
現貨：昨日上海無錫地區成交在19740-19760元/噸之間，對當月盤面貼水40元/噸，絕對價格較周三上漲20元/噸，華南價格在19870-19910元/噸。
【重要資訊】
1.日前，明泰鋁業在互動平臺表示將原材料由鋁錠換爲鋁水，可以節省重熔環節成本，但鋁水受運輸限制。我公司通過建成的廢鋁綜合利用項目、36萬噸再生鋁合金扁錠項目等再生資源項目，實現低碳環保的同時，用鋁水直接鑄造合金錠，達到低成本、低能耗的目標。
【交易策略】
單邊：自7月下旬開始的限電政策目前仍在延續，周內廣西地區某產線被要求限產30%增加了供應短缺的預期。同時雲貴及內蒙地區的產能彈性也處在抑制之中。供應端的強政策約束使得鋁價的基本面支撐較爲突出。雖然國內疫情爆發對下遊消費有所抑制，但鋼聯庫存繼續回落至73.2萬噸或暗示終端消費的韌性仍在。技術上經過幾日的窄幅調整，滬鋁下方支撐依舊穩固，可背靠均線做波段操作。
套利：在終端消費環比走弱的情況下，疊加拋儲帶來的額外供應壓力，近遠合約的價差結構或有逐漸收斂的可能，但從近期價差的表現情況來看，因絕對價格調整使得正反向結構有所轉化，節奏相對難踩，暫時放棄。
期權：滬鋁09賣出AL2109-C-20400期權合約(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據)
宋陽
投資諮詢從業證號：Z0000551
