2021年第32周建信期貨鋁周報：維持偏強震蕩觀點

宏觀市場，美國 7 月 ADP 就業數據表現不佳，但 7 月 ISM 制造業指數創新高，美聯儲官員釋放偏鷹信號，美元指數低位反彈。市場繼續等待 8 月中下旬的 7 月美聯儲議息會議紀要，觀察是否有明確的 Taper 路徑。國內市場，由於新冠變異病毒再度肆虐，多地出現散發性病情，市場避險情緒升溫，多頭積極性有所打壓。

鋁基本面維持偏強，雲南限電持續升級影響復產以及新投，年度產量或進一步下滑，供應趨緊支撐價格，淡季之下庫存持續去化，亦形成支撐。不過隨着價格上漲，應警惕政策面壓力，後續拋儲或繼續加碼。操作上，維持偏強震蕩觀點，謹慎追高，策略上仍以逢回調買入爲主，18500 元/噸以下多單可繼續持有。