【昨日復盤】
期貨：隔夜LME鋁震蕩回落，收盤跌1.14%，收於2554美元/噸。隔夜滬鋁低開整理，主力合約2109跌0.35%，停盤前收於19850元/噸，滬鋁指數持倉減少2662手至48.9萬手。08-09價差較昨日收盤小幅擴大，尾盤收於15。09-10價差較昨日收盤小幅波動，尾盤收於10。
現貨：昨日上海無錫地區成交在19890-19910元/噸之間，對當月盤面貼水30元/噸，絕對價格較周五下降20元/噸，華南價格在20060-20100元/噸。
【重要資訊】
1.海關數據顯示，中國7月未鍛軋鋁及鋁材出口爲46.9萬噸，6月爲45.44萬噸；1-7月份累計出口量爲308.5萬噸。
【交易策略】
單邊：雲南、內蒙、貴州、廣西等地限電政策仍在持續，且部分地區的限電範圍有進一步擴大的趨勢，減產產能規模或再擴大50萬噸。需求方面也同樣受到限電政策影響，河南鞏義地區的整體限產規模或接近20%。但由於需求下降的影響更偏短期，因此在供應政策約束周期更長的情況下，市場對供應端維持短缺的預期更爲一致，鋼聯社會庫存也維持去庫狀態下降至72.4萬噸。在基本面支撐相對較強的情況下，滬鋁的抗跌性仍較突出，激進者可考慮調整後的加多策略。
套利：供應端的擾動持續存在，因絕對價格調整使得反向結構趨於穩定，但日內5元/噸的變化幅度不足以支撐套利策略，暫時放棄。
期權：滬鋁09賣出AL2109-C-20400期權合約(以上觀點僅供參考，不作爲入市依據)
宋陽
投資諮詢從業證號：Z0000551
