銅
短期買方力量:2 短期賣方力量:2
長期買方力量:3 長期賣方力量:2
上周五因美元強勁以及貿易爭端升級憂慮，銅價衝高回落，LME三個月銅期貨合約最高至5947美元/噸，收於5880美元/噸，跌0.48%。現貨方面，下遊消費仍顯謹慎，入市甚少，甩貨換現意願較強，對當月合約報升水30-升水120元/噸，成交價位於47900-48080元/噸。上期所周庫存減1683噸至188878噸，日倉單庫存減少2294噸，LME銅庫存減少8175噸。SMM中國7月份精煉銅產量爲72.58萬噸，環比略增0.46%，同比增加14.66%，後期隨着其他新擴建產能的陸續釋放，供給壓力偏大。目前來看，銅市基本面可能再次轉爲供需兩旺，銅礦罷工風險解除後，TC將維持高位，精銅產量增速將保持一段時間高位，而進入四季度面臨長單談判和檢修增加，或導致產量下滑。廢銅供應依然緊張，繼續利好庫存去化，需求端來看，內幣貶值後有利出口，國內基建投資加碼，房地產投資和開工增速恢復，可以對衝一部分傳統行業的下滑，宏觀面幹擾比較大，建議暫時觀望。
鋁
短期買方力量:3 短期賣方力量:2
長期買方力量:2 長期賣方力量:2
中國提高部分鋁產品出口退稅比例以應對美國關稅，提振市場信心，致使上周五內外盤鋁價上漲，倫交所三月期鋁價收漲0.81%至2063美元/噸，一周跌2.6%。滬期鋁主力1811合約夜盤收高於14735元/噸。早間現貨市場整體成交未有明顯提升，持貨商出貨意願高，但下遊按需採購，中間商觀望爲主。上海主流成交價格在14590元/噸，較期貨貼水10左右。廣東主流成交價格在14740元/噸左右。海關數據顯示8月中國未鍛軋鋁及鋁材出口51.7萬噸，環比較7月減少0.3萬噸，2018年1-8月中國累計出口未鍛軋鋁及鋁材374.8萬噸，同比增加15.2%。出口總體維持強勢，而此次提高出口退稅雖然涉及範圍有限，但對出口有明顯主力。短期市場情緒仍受貿易戰影響，不過成本支撐較強，後期鋁價仍有一定上升空間。操作上建議維持回調買入思路。
鋅
短期買方力量:3 短期賣方力量:2
長期買方力量:2 長期賣方力量:3
隔夜倫鋅收跌1.42%至2403.5美元，滬鋅1810夜盤收於21195元，總持倉量減少約5800手至51.4萬手。上周五上海市場0#鋅主流成交於21700-21780元，0#普通對1809合約升水20-40元/噸，煉廠有所惜售，下遊稍有入市採購備貨，對低價進口鋅較爲青睞，整體成交仍一般。境外礦的增量在慢慢釋放，進口礦加工費在75-80美元/幹噸，國產鋅精礦加工費上調150元至3900-4300元/金屬噸。預計9月國內精煉鋅產量環比增加1.46萬噸至43.3萬噸，同比下降8.3%。保稅區庫存降至8.7萬噸，國內鋅錠社會庫存降至11.33萬噸，上期所倉單僅1700噸。建議逢低買入，套利關注買近賣遠。
鎳
短期買方力量:2 短期賣方力量:2
長期買方力量:3 長期賣方力量:2
上周滬鎳重心大幅下移，主要因目前需求端旺季不鏽鋼卻遲遲不見起色、再加上進口盈利的打開，不少俄鎳流入國內、新能源消費短期不景氣，市場偏空情緒較重。宏觀方面，貿易站遲遲未能落地，市場避險情緒重。從目前基本面來看，鎳礦方面，鎳礦出口國供應平穩，部分鎳鐵廠備貨需求逐步釋放。鎳鐵方面，期鎳的不斷衝擊下，堅挺的鎳鐵行情開始鬆動，但目前市場現貨不多，9月份大部分鋼廠爲國慶假期備貨，高鎳生鐵採購需求增加，再加上環保收緊原因，短期內鎳鐵行情實質性下跌較難。需求端不鏽鋼方面，不鏽鋼庫存小幅下降，但仍處於相對高位，下遊需求較爲疲軟，市場成交情況不佳。基本面多空交織，價格處於偏弱震蕩整理階段。操作上建議觀望，等待買入機會。
