鋁市場變動：截至8月13日當周，倫鋁上漲1.06%至2,611.00元/噸，滬鋁主力較此前一周上漲1.03%至20,130元/噸。LME鋁現貨(0-3)由-2.75美元/噸回升至+40.00美元/噸。
成本方面：據Mysteel，上周主流地區氧化鋁價格呈上漲趨勢，市場成交價持續上調，詢價積極性有所增加，整體現貨市場看漲情緒較濃，下遊電解鋁廠受限電影響較大， 預期利潤有所增加，所以南方氧化鋁價格預計陸續上調出貨。北方市場報價 2560-2640元/噸，南方市場報價達到2450-2500元/噸。從區域上看，山西氧化鋁成交價格爲2590-2620元/噸，河南地區報價2590-2640元/噸，山東地區報價2580-2600元/噸，廣西地區2460-2500元/噸，貴州地區24502490元/噸。
庫存變動：8月13日當周，鋁錠社會庫存環比上漲0.6萬噸至73.8萬噸，LME鋁庫存133.36萬噸，較此前一周減少1.95萬噸。
觀點：此前一周美國通過1萬億基建計劃疊加國內供應端錯峯限電影響不斷擴大，鋁價震蕩上揚。基本面上，雲南地區部分鋁廠或將在原降負荷25%的基礎上擴大至30%，廣西地區因限電錯峯生產，預計減產產能近32萬噸左右且投復產產能繼續推遲，供應端持續擾動。消費端河南鋁加工企業限電減產或持續三周，下遊消費處於季節性淡季。上周內公布的鋁錠庫存數據與之前相比有所小增，主因前期因運輸受阻而延遲到貨的鋁錠陸續入庫。價格方面，由於鋁的供需兩端在未來很長一段時間仍將受益於“碳中和”概念影響，同時宏觀流動性拐點尚未正式來臨，需要持續關注疫情以及美聯儲態度的影響，單邊上逢低做多的勝率依然較高，同樣在跨品種套利策略中也建議以多頭思路對待。
策略：單邊：謹慎看多。套利：內外正套。
風險點：1. 流動性收緊快於預期 2. 消費大幅下滑
2021年第33周華泰期貨鋁周報
