西南地區限電問題擴大,供應端擾動加劇,供需錯配仍是近期支撐滬鋁不斷上漲的主要邏輯。不過,周內前期因洪災帶來的運輸問題得到改善,後半周出現鋁錠集中到貨,去庫壓力有所增加。此外,疫情也對部分地區的運輸造成了影響,建議持續關注國內疫情發展及管控措施。需求端看,隨着9月消費旺季越來越近,下遊各加工企業的開工率有望提升,鋁錠去庫壓力或將有所減小,因此預計累庫難以維持,短期內鋁錠庫存將依舊處於去庫周期。限電問題得到緩解前,鋁價或維持震蕩偏強趨勢不變。