信息分析：
（1）LME最新鋁庫存130.97萬噸，較上一交易日下降5425噸；上期所鋁倉單9.1541萬噸，較上一交易日下降473噸。
（2）昨日，SMM上海鋁錠現貨報價20260-20100元/噸，較上一交易日跌260元/噸，現貨貼20-升20。
（3）SMM數據顯示，8月19日主流消費地電解鋁庫存爲74.1萬噸，周環比增加0.2萬噸，主要爲河南恐義增加1.2萬噸，而無錫下降1.0萬噸。
（4）海關總署數據，中國7月鋁土礦進口量同比下滑15.7%，至925萬噸，環比下滑8.8%。
邏輯：上半年“雙控”成績單公布後，新疆、雲南等電解鋁重點生產區域能耗不達標，引發減產加碼預期。供應上，雲南執行30%，廣西加入，全年供應較3932萬噸繼續下降至3910萬噸。消費方面，8月進入築底狀態，不會太差，9-11月旺季庫存會去到70萬噸低位，對價格推動仍正面。中期價格我們仍給予正向的評價。目前宏觀情緒主導，有色板塊整體承壓，但強基本面支撐下，鋁價有望表現較爲抗跌；宏觀情緒釋放後，鋁價向上彈性仍有望相對可觀。
操作建議：多單暫時適當減持，並等待回調做多或加倉機會
風險因素：鋁價過快上漲引發拋儲量變動；貨幣政策轉向；出口政策變動
