限電繼續影響供應，下遊淡季不淡，多單持有
【供應】
7月電解鋁供給端限電限產加碼升級，同時河南水災造成當地兩家電解鋁廠停減產，截至8月初，中國電解鋁運行產能3853萬噸/年，建成產能4368萬噸/年，全國電解鋁企業開工率88.2%。SMM調研7月鋁水佔比66.7%，環比下降1.6個百分點。SMM數據顯示，2021年7月中國電解鋁產量327.9萬噸，同比增長5.06%，日均產量10.6萬噸，環比下降0.15萬噸。進入8月，供給端看因限電而減產的產能難有恢復，西南地區新投亦難放量，當月產量預計環比續降至327萬噸。
【需求】
下遊正逐步消化電解鋁庫存，庫存持續下降。8月20日當周，鋁型材開工率80%，環比+0.5個百分點；8月20日當周，鋁材行業平均開工率69%，環比+0.9個百分點；8月13日當周，鋁板帶開工率80%，周環比+4.6個百分點，關注河南暴雨後下遊需求重啓。
【庫存】
8月19日，中國電解鋁社會庫存74.1萬噸，周環比增加約0.2萬噸；8月20日，LME鋁庫存130.5萬噸，周環比減少約1.9萬噸。
【邏輯】
多地限電影響供應，前期限電導致減產的產能復產計劃或再度擱置。下遊消費淡季不淡，庫存持續下降，關注暴雨後需求重啓，鋁價偏強運行。
