銅
短期買方力量:2 短期賣方力量:2
長期買方力量:3 長期賣方力量:2
隔夜因美元反彈，銅價衝高回落，LME三個月銅期貨合約最低至5805美元/噸，收於5880美元/噸，跌0.17%。昨日市場貨源多，尤其是進口銅貨源明顯增加，呈現供大於求特徵明顯，對當月合約報貼水10-升水50元/噸，成交價位於47850-47950元/噸。上期所周庫存減1683噸至188878噸，日倉單庫存增474噸，LME銅庫存減少4450噸。SMM中國8月份精煉銅產量爲73.73萬噸，同比增加9.39%，檢修增加以及去年基數上升導致增速下降。目前來看，銅市基本面可能再次轉爲供需兩旺，銅礦罷工風險解除後，TC將維持高位，精銅產量增速將保持一段時間高位，而進入四季度面臨長單談判和檢修增加，或導致產量下滑。廢銅供應依然緊張，繼續利好庫存去化，需求端來看，內幣貶值後有利出口，國內基建投資加碼，房地產投資和開工增速恢復，可以對衝一部分傳統行業的下滑，宏觀面幹擾比較大，建議暫時觀望。目前LME庫存下降明顯，進口流入增加，建議內外正套可做。
鋁
短期買方力量:2 短期賣方力量:2
長期買方力量:3 長期賣方力量:2
貿易戰及地緣政治擔憂下外盤鋁價周二大搓，倫交所三月期鋁價收跌1.3%至2050美元/噸。國內受政策方面的負面傳言打壓明顯，滬期鋁夜盤低開低走，主力1811合約收於14620元/噸。早間現貨市場整體成交略有提升，主要以下遊採購爲主，中間商觀望爲主，上海主流成交價在14610元/噸水平，較期貨貼水20左右。廣東主流成交價格在14770元/噸上下。9月已入中旬，國內消費仍無旺季回暖的跡象，市場信心受打擊。近日有關秋冬季限產放鬆的傳言也對市場幹擾較大，另外貿易戰陰影也未消散。這對短期價格都不太有利，但考慮到成本維持在高位，後期消費改善仍有預期，鋁價回調空間或有限。操作上建議暫時觀望。
鋅
短期買方力量:2 短期賣方力量:2
長期買方力量:2 長期賣方力量:3
隔夜倫鋅收跌1.78%至2321美元，滬鋅1810夜盤收於20300元，總持倉量增加6300手至50.5萬手。昨日上海市場0#鋅主流成交於21400-21520元，0#普通對1809合約貼水20-升水20元/噸，鋅價走低煉廠惜售不出，部分下遊逢跌入市，品質較好進口SMC及雙燕稍有採買，整體成交仍一般。境外礦的增量在慢慢釋放，進口礦加工費在70-80美元/幹噸，國產鋅精礦加工費上調至3900-4300元/金屬噸。預計9月國內精煉鋅產量環比增加1.46萬噸至43.3萬噸，同比下降8.3%。保稅區庫存降至8.7萬噸，國內鋅錠社會庫存降至11.33萬噸，上期所倉單2500噸。建議回調買入，套利關注買近賣遠。
鎳
短期買方力量:2 短期賣方力量:2
長期買方力量:3 長期賣方力量:2
隔夜滬鎳主力1811繼續低位震蕩盤整，收盤101060噸，跌幅1.36%。LME鎳收盤於12215美元/噸，跌幅1.57%。現貨方面，昨日俄鎳較無錫1809合約升水200元/噸，金川鎳較無錫1809合約升水5900元/噸左右。從目前基本面來看，鎳礦方面，鎳礦出口國供應平穩，部分鎳鐵廠備貨需求逐步釋放。鎳鐵方面，期鎳的不斷衝擊下，堅挺的鎳鐵行情開始鬆動，但目前市場現貨不多，9月份大部分鋼廠爲國慶假期備貨，高鎳生鐵採購需求增加，再加上環保收緊原因，短期內鎳鐵行情實質性下跌較難。需求端不鏽鋼方面，不鏽鋼庫存小幅下降，但仍處於相對高位，下遊需求較爲疲軟，市場成交情況不佳，鋼廠利潤尚可，產量預計變動不大。基本面多空交織，需求端旺季不旺、進口盈利打開俄鎳流入國內、新能源消費短期不景氣、鎳礦港口庫存增加，市場偏空情緒較重重，但電解鎳增量有限，鎳鐵環保影響預期，鎳市整體供應偏緊格局未改，中長期看漲趨勢不變，操作上建議觀望，看下遊旺季能否有所起色，等待買入機會。
