經歷上一交易日十字星橫盤，25 日鋁價繼續發力上漲，刷新數十年高點至20705 元/噸。主力多頭繼續增倉。海外市場，伴隨美元走弱，倫鋁也連續四日收陽，衝擊前期高點。
庫存方面，8 月 23 日，國內電解鋁社會庫存 74.3 萬噸，較前一周四小增 0.2萬噸，鞏義地區有集中到貨，貢獻主要增量，而無錫、南海地區庫存續降。需持續關注消費地到貨情況對短期庫存波動的影響。
供應端幹擾持續不斷，青海地區電解鋁廠收到有序用電通知的書面文件，自此今年以來已有超過 200 萬噸年化產能因能耗雙控、限電等原因遭到減、停產，預計今年電解鋁產量增速將較年初預計數明顯下滑，或不足 3900 萬噸。庫存端表現較強，淡季保持去庫節奏，近期小幅度累積利空有限，預計在供應趨緊大背景之下鋁錠社會庫存將保持歷史偏低水平運行，對價格形成長期支撐。操作上，維持偏強震蕩思路，逢低買入爲主，前多繼續持有。
