現貨方面，LME鋁現貨升水14.00美元/噸，前一交易日升水21.50美元/噸。據SMM訊，滬鋁主力持倉2110合約早間開於20450元/噸，日內高位橫盤爲主，高位觸及20665元/噸，最低價20440元/噸，終收於20600元/噸，上漲190元/噸，漲幅0.93%。成交量31.3萬手，持倉量增18043手至31.3萬手。
隔夜滬鋁盤中一度衝高20705元/噸附近，早盤滬鋁雖有回落，但整體重心仍然集中20500元/噸上方，華東現貨跟漲略顯乏力，出貨量回升，但中間商和下遊追漲力度不足，拖累貼水下移，實際成交對盤面平水附近，滬錫兩地成交集中20560-20580元/噸附近。
中原（鞏義）地區貼水再度擴大，受到貨集中影響，下遊跟漲不足，拖累貼水擴大至對華東貼水150元/噸附近，貼水擴張幅度至40元/噸附近。
庫存方面，截止8月25日，LME庫存爲129.25萬噸，較前一交易日下降0.26萬噸。截至8月23日，鋁錠社會庫存較上周上漲0.2萬噸至74.30萬噸。
觀點：昨日鋁價震蕩反彈，近日市場傳來第二輪第四批中央生態環境保護督察全面啓動的消息，將組建7個中央生態環境保護督查組，分別對吉林、山東、湖北、廣東、四川5個省，中國有色礦業集團有限公司、中國黃金集團有限公司兩家中央企業開展爲期一個月的督察進駐工作。基本面上，國內多地輪番限電疊加能耗雙控對電解鋁產量造成影響或將進一步減少。消費端下遊市場成交表現不佳，交投清淡。庫存數據顯示鋁錠出現小幅累庫但整體仍處於低位。價格方面，由於鋁的供需兩端在未來很長一段時間仍將受益於“碳中和”概念影響，同時宏觀流動性拐點尚未正式來臨，需要關注本周傑克遜霍爾年會的影響，單邊上逢低做多的勝率依然較高，同樣在跨品種套利策略中也建議以多頭思路對待。
策略：單邊：謹慎看多。套利：內外正套。
風險點：1、流動性收緊快於預期。2、消費大幅下滑。
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