25日長江20580漲190貼水10，南儲20700漲180；隔夜滬鋁主力2110收盤報20545跌45，LME鋁收盤報2620漲16；
宏觀方面，美聯儲會議紀要：FOMC正考慮今年開始減碼QE；部委釋放政策信號，宏觀政策將回歸穩增長重心，逆周期調節力度預期增強，流動性或將趨於寬鬆。
基本面方面，23日SMM庫存報74.3萬噸，較上周四增加0.2；同期鋼聯統計鋁棒庫存13.6萬噸，較上周四下降0.6萬噸；7月未鍛軋鋁及鋁材出口46.9萬噸，環比增加1.5萬噸，出口穩步增長，同期進口31.2萬噸，環比增加1.8萬噸，其中鋁錠進口18萬噸；雲南、廣西、內蒙古再度因限電減產，供給持續收縮；新疆出疆物流集裝箱緊缺，疆內積壓大量鋁錠。現貨流通收緊，消費地鋁錠升水走強。
策略建議：delta疫情持續升級和美聯儲縮債預期支撐美元避險情緒，大宗承壓；滬鋁基本面強勁，現貨升水走強，新疆出疆受阻，到貨不足加劇現貨供給短缺，限電減產持續發酵，建議逢低做多。
